La bolsa, ¿qué diablos es la bolsa?

Buenas tardes a todos.

Hoy el ibex está casi plano, el volumen de negocio ha sido menor de la media, no hemos tenido suspensión de valores, y las operaciones a corto siguen prohibidas sobre valores bancarios.

Este galimatías de términos tiene en realidad un fundamento básico estremadamente sencillo.

Las grandes compañías, sacan a la venta trocitos miu pequeños de su propiedad, otorgando derechos a sus propietarios, tales como reparto de beneficios y votación en sus órganos de gobierno.
Obviamente la proporción de estos derechos, va en relación a la proporción de capital que uno poseea.

Estos intercambios de propiedad sobre las empresas, se hacen regularmente con un notario, se llevan al registro mercantil, y se pasa a dirigir la empresa comprada, esto se realiza sobre las participaciones de una sociedad.
Pero cuando estos intercambios de trocitos de propiedad sobre una sociedad se hacen sobre empresas de gran volumen, cada trocito de propiedad es pequeño en relación al tamaño de la empresa, y la operación se hace de manera ágil sin recurrir a notarios, lo que se está haciendo es vendiendo o comprando acciones de una empresa cotizada.
Esa compraventa de acciones se hace en la bolsa, porque se establece una relación pura de oferta-demanda; quien quiere vender sus acciones pone el precio que considera adecuado, y quien quiere comprarlas establece el máximo precio que pagaría por ellas.
De esa manera cuando alguien pone un precio para vender, y a alguien le encaja ese precio para comprar, ambos coinciden y se establece la operación sin necesidad ni siquiera de que comprador y vendedor se conozcan.

Estas operaciones se hacen a miles en cada hora, y cuando alguien dice que un valor (o una empresa), vale 10€, quiere decir que la última transacción hecha sobre una acción de esa empresa, se ha hecho en ese precio.

A partir de las empresas más grandes, y con más histórico en la bolsa, se establecen los índices.
De esa manera la tendencia mayoritaria de las empresas incluidas en un índice, es lo que comunmente conocemos como subida o bajada de la bolsa y se establece en porcentaje del último cierre del día anterior.

Cuando veamos que un índice, como el español IBEX 35, sube o baja, queremos decir que la mayoría de sus valores o acciones han subido, o han bajado.

¿Qué se gana con la bolsa?
Con la bolsa se puede ganar de dos maneras, o bien porque las acciones nos den derechos sobre dividendos, es decir, que nos beneficiemos del reparto de beneficios de la empresa. O bien que el valor de la acción suba y la vendamos por un precio superior al coste de compra.

¿Qué se puede perder?
Obviamente, corremos el riesgo de que un desinterés general  en  la compañía de la que poseemos acciones,
haga bajar el precio de venta de las mismas por existir mucha más gente interesada en vender sus acciones que en comprarlas, eso haría que si tenemos necesidad imperiosa de vender por tener que disponer de nuestro dinero, y el precio es menor al de compra, hayamos perdido dinero en la operación.


Consejo: La bolsa es buena inversión, pero es especulativa  porque esperamos ganar dinero sin tener la seguridad, y es arriesgada por su propia naturaleza de especulación.

A medio y largo plazo suele ser rentable, pero nunca inviertas dinero con fecha fija de disposición.

Un saludo de "Vuestro primo de riesgo"

"Los Mercados........", tú mismo eres "Los Mercados"

Alguna vez te has parado a pensar ¿quién o qué son los mercados?

Los  mercados que tanto nos golpean, no son un círculo de omnipotentes propietarios económicos que toman decisiones arbitrarias en contra de la población indefensa...
No son extrañas logias de poderes económicos que trabajan de forma oculta...
No son países con una hipertrofia económica faltos de repartir sus excesos de liquidez.....


En realidad los mercados somos nosotros mismos, en un círculo peculiar que como un dibujo animado, sale disparado en una dirección para volver a alcanzarnos por la retaguardia después de unos segundos.

Todo obedece a un esquema lógico y sencillo:

¿Algnua vez os habéis planteado de donde saca un Banco el pequeño margen que ofrece por una imposición a plazo fijo? Pues realmente lo saca del interés que cobra a sus clientes por un préstamo.

Si lo trasladamos a otra escala, entenderemos que para que los bancos y financieras puedan ofrecer algún tipo de interés a sus clientes en productos como los fondos de inversión, las cuentas retribuidas, y los "Libretones", deben aglutinar ese dinero depositado por los clientes, y con esa acumulación, acudir a un tercero que les aporte interés por ese capital, a la vez que se lo prestan.

Digamos que las entidades bancarias tienen dos circuitos con el dinero depositado:
Uno, el minorista, con préstamos o créditos, a personas y pymes, en el que el interes cobrado a unos revierte en el interés retriibuido a otros , previo descuento del margen comercial de la entidad.

Pero cuando esto se produce a volúmenes relevantes de capital, la banca tiende a hacerlo contra préstamos o créditos fondos de inversión, y ¿qué son los fondos de inversión? 
Son entidades fiscales que aglutinan el dinero de los bancos, y en menor medida de los particulares, con el fin de negociar condiciones para esos capitales, obviamente quedándose con un margen.

Podemos entender entonces que las diferentes entidades financieras, van recogiendo el dinero depositado por particulares, empresas, grandes compañías e incluso estados con excedentes de tesorería, con el fín de negociarlo cada vez en mayor y mayor volumen, y a ser posible con entidades de menos riesgo.

Y hé aquí que damos con lo que llamamos mercados, con ese ente que hemos llegado a odiar, porque entendemos que nos roba nuestro bienestar al querer cobrarnos intereses por dejarnos dinero a la masa de ciudadanos constituidos en nación.

Tristemente he de decir que cuando nos quejamos de la actitud de los mercados, entramos como actitud colectiva, en contradicción con nuestros intereses personales e individuales.
A todos nosotros nos interesa que nuestra oficina bancaria nos dé préstamos más baratos, que nos cobre menos comisiones, que nos ofrezca más interés por nuestros ahorros, pero eso al final revierte en que los diferentes escalones en los que nuestro dinero va generando lo que nos interesa individualmente, acaban percutiendo en lo que nos duele colectivamente.

Consejo:  Cuando vayas a pedir condiciones de intereses para tus ahorros, exige a tu entidad, que los fondos de inversión que utilice, nunca compren Deuda Soberana de tu país más cara del 2%.
Sería la única medida útil, pero tiene un peligro......quizás a tu país le haga falta que le compren la deuda incluso al 5%, porque ya no se trate de un caso de conveniencia sino de urgencia.

Os saluda : Vuestro "Primo de Riesgo"

El "PIB" y los mercados

Cerraba mi última publicación, explicando como un término como el déficit, se expresaba siempre como porcentaje del PIB, pero....... ¿qué es realmente el PIB?

El PIB, acrónimo de Producto Interior Bruto, hace alusión a la cantidad acumulada de transacciones económicas que se realizan en un territorio, en un periodo dado.

Es decir, la suma de todos los importes económicos que resulten de todas las operaciones de compra, venta, alquiler y traspaso, que se den  entre todas las empresas y partuculares del país.

La compra de un litro de leche forma parte del PIB, el alquiler de un piso forma parte del PIB, y la fabricación de 5000 vehículos en una factoría también forma parte del PIB.

Es un índice muy importante porque marca claramente si la economía de un país crece o decrece, ya que el resto de indicadores son siempre dependientes del PIB.

Es fácil deducir que un país que recaude impuestos tasados en  un porcentaje de cada venta como es el IVA, necesite que haya muchas transacciones para tener más recaudación.

Asimismo si se realizan más transacciones, quiere decir que se compran y venden más servicios y productos, y quien los compra los necesita, y quien los vende los cobra, con lo que las personas y empresas del país tendrán más actividad por lo que se deduce que tendrán más ingresos.

¿Como conoce un país su PIB? Es sencillo, el ministerio de Hacienda, tiene mecanismos estadísticos que le permiten agrupar todas las facturaciones, pagos y cobros que se realizan en un país a raiz de las declaraciones económicas de sus habitantes.

¿Es bueno que el PIB crezca? Absolutamente si, es sano que crezca, y que lo haga sostenidamente para evitar tensiones o burbujas en un sector determinado. Todos recordamos como el sector del la construcción en España se hizo con una parte del PIB que realmetne no le correspondía. Sin embargo es importante que crezca por encima del 2%, porque historicamente se ha demostrado que los crecimientos del PIB por debajo de ese 2% se absorben con el mismo número de personal y empresas que ya existían antes del crecimiento. Sin embargo, por encima de ese umbral de subida del 2%, se requiere de personal y empresas adicionales a las existentes, para poder absorberlo.

Además el crecimiento del PIB, hace que los demás índices dependientes, o que se expresan en porcentaje del PIB, se reduzcan. Léase deuda Pública, déficit, etc.

El "déficit", enemigo público número uno...

Bunenas noches amigos, acababa mis últimas letras, haciendo alusión a cómo los países que tenían más gastos que ingresos, entraban en una situación denominada "Déficit", o balanza interior negativa.

Es muy sencillo de entender, nuestras administraciones tienen que proveernos a los ciudadanos de unos servicios que tienen un coste y debe asimismo realizar unas transferencias económicas a la población en concepto de pensiones, subsidios y subvenciones,  y para ello nos cobran unos impuestos.
Algunos de estos impuestos son directos como el de la renta , más conocido como "declaración de Hacienda"., y otros indirectos, que se aplican en cada transacción económica como el iva de una barra de pan o el impuesto de hidrocarburos de un litro de combustible.

La diferencia entre el coste de los servicios que nos presta, transferencias que el estado nos da, y la cantidad de impuestos que nos cobra, puede ser positiva o negativa;
 y recibe respectivamente el nombre de superhábit o déficit, siendo por desgracia el segundo, el más común de los resultados.

¿debería un estado tener prohibido el déficit? 

No, porque si fuese así, si tuviese que atenerse cada año a un gasto similar o inferior a los impuestos recaudados, solamente podría abordar inversiones que tuviesen como coste algo abordable con la recaudación del año. Salvando las distancias, si una familia tuviese que ajustar sus gastos exactamente a sus ingresos, tendría que esperar a tener ahorrada la cantidad necesaria para comprar algo tan estructural como un vehículo o una vivienda, elementos cuyo precio supera por si mismo la cantidad de ingresos de un año fiscal o contable.

Igual, que hace una familia, un estado amortigua su déficit con financiación, principalmente con Deuda Soberana, de la que ya hemos hablado. Pero los estados deberían controlar muy bien si su déficit es por inversión o por gasto estructural;
siguiendo la analogía, una familia debería tener claro si el haber afrontado más gastos que ingresos en un año, es por algo puntual, necesario, y que se amortiza con el tiempo, como un vehículo o vivienda;
o por si el contrario, todos los meses gastan más que ingresan.

Si se da el segundo de los casos, se corre un enorme riesgo, no solamente de ir engordando el montante de deuda, sino de que las amortizaciones de dicha deuda generen por si mismo más déficit porque al convertirse en un pago recurrente y creciente, generen una espiral que se abre y abre hacia el infinito de los pagos pendientes.

¿cuando un déficit es mucho o poco?

¿Son diez mil millones de euros mucho déficit? ¿lo son cien mil millones?, pues depende:
El déficit no se mide en términos absolutos, se mide en términos relativos, o de comparación con algo, la manera más común y que se ha vuelto la convencional para que los déficit de los paises sean comparables, es medirlo como porcentaje del PIB, por eso siempre hablamos del un déficit del tres, o del cuatro y medio por ciento. Esta expresión hace relación a la cantidad de dinero de diferencia negativa, entre ingresos y gastos del estado, en porcentaje sobre el PIB.

Aunque más adelante hablaremos sobre el PIB, básicamente es la suma de todas las transacciones u operaciones que se realizan en el pais y que conlleven la compraventa de un elemento o la prestación de un servicio, y que se correspondan con un elemento contable.  Vamos, que todo lo que se compra, vende, alquila, etc y que se hace en dinero A  , se suma y resulta ser el PIB.

Decíamos que el déficit es un porcentaje del PIB y por eso a veces existen sorpresas una vez finalizado el año, y el PIB provisional que se declara en Diciembre, se modifica meses más tarde.
¿Tiene el déficit números ocultos que le hagan variar?
No, aunque la diferencia exacta entre ingresos y gastos se conoce mas o menos rápido porque los impuestos y los gastos son facilmente recontables, la cantidad que supone el PIB el país no la conoce exactamente hata bien avanzado el año siguiente, y como el déficit se expresa como porcentaje del PIB, por eso existen variaciones.

Es por ello que si en Diciembre ya se sabe que se han gastado cien mil milllones, y se han ingresado ochenta mil, eso puede suponer más o menos déficit en función de cuanto haya sido el PIB de ese año.

¿Por qué hay tanta obsesión con el déficit?
A estas alturas os habréis preguntado:
 si el déficit ha sido una constante a lo largo de la existencia de las administraciones, y ha sido paliado o mejor dicho aplazado con las emisiones de deuda,
¿por qué debe eliminarse justo ahora?
¿por qué no pueden los estados admitir déficit y delvolverlo cuando las condiciones sean mejores?

Muy sencillo, tiene que ver con la deuda.
El hecho de que alguien te haya prestado dinero no presupone que tenga obligación alguna de volver a  hacerlo, y así actuan los mercados con los estados.
Mientras el dinero que los mercados prestan a los estados estaba al 1% todas las adminstraciones entendían que no era grave alargar la amortización del los déficit de los años con emisión de deuda porque era barato y no aumentaba en gran cuantía los intereses.
Pero cuando los mercados entendieron que a los estados les costaría más devolver el dinero prestado y que no solamene no disminuían su déficit sino que lo incrementaban, encarecieron el dinero y llegaron a no volver a prestarlo, y era principalmente porque entendían que si los estados segúian incrementando su déficit, no podrían devolver lo prestado.

Volviendo a las analogías, no puedes convencer al director de tu banco de que te preste de nuevo seis mil euros, si sabe que son para pagar los anteriores cinco mil euros prestados y además ve como en tus cuentas hay un gasto de mil euros al mes, cuando ganas ochocientos.
El ya sabe que no puedes devolver los seis mil euros, al menos hasta que no empieces a eliminar gastos o a ganar más dinero.

Pues a los estados les pasa exactamente lo mismo.

En resumen:
El déficit no debe ser algo prohibido, debe ser usado con mesura para que permita afrontar inversiones sin tener toda la tesorería necesaria para ello en ese mismo momento, o para paliar una situación puntual si tenemos la certeza de que podamos compensar el déficit de ese año con resultados positivos de años posteriores.

Sin embargo, el precio barato de la financiación en los mercados de deuda soberana han hecho que los paises no disminuyeran su déficit, sino que incluso lo fuesen aumentando, tapando el agujero con emisiones de deuda que iban solapando con más emisiones de deuda.

Mañana hablaremos de lo que significa el PIB, y de quién compone los "Mercados" que nos prestan dinero.

Hasta mañana, fdo: Vuestro primo de riesgo.

P.D:  si antes lo digo.......

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El Banco de España no descarta alguna desviación en el déficit público previsto para este año

Linde ha admitido hoy que no descarta alguna desviación en el objetivo de déficit para este año y ha asegurado que su cumplimiento dependerá de que las medidas tributarias adoptadas rindan los réditos esperados y compense el pago de la deuda.

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"La deuda y el déficit"

Saludos amigos.

A esta hora, casi todas las emisoras del país habrán mencionado al menos una decena de veces la palabra "deuda" , el vocablo "déficit", y lo habrán aliñado con un acrónimo de tres letras conocido como PIB.

Obviamente todo aquél que haya pasado por algún tipo de formación con componentes económicos o empresariales tendrá claro el concepto técnico de estos términos, pero la gran mayoría de los ciudadanos de este país, degluten tertulias televisivas o radiofónicas, abrazan informativos, y repasan periódicos que nos hablan de la evolución de estos índices sin saber realmente lo que suponen pero emitiendo sentencia de opinión sin nigún tipo de rubor.

¿Qué es la deuda? La "deuda", como concepto económico generérico, es lo que su propio nombre indica:
Un compromiso de pago comprometido con un tercero.

- Existe deuda privada:   generada cada vez que un ciudadano o una empresa, acuerda unos pagos a una fecha determinada generalmente a cambio de algo, o bien material , o bien monetario.
Digamos  que si cada uno de nosotros compra algo, le realizan un servicio, o le prestan dinero,   debe la cantidad acordada en el plazo previsto en la operación, así de sencillo.

- También tenemos la deuda pública, aquella deuda contraida por algún tipo de administración, que a efectos de contratar servicios, comprar bienes, o recibir dinero prestado, debe comportarse como un ciudadano o empresa cualquiera, y pagar en plazo y forma acordados.

Pero dentro de la deuda pública tenemos algo que a los políticos les encanta porque durante décadas se convirtió en una especie de pozo mágico y adictivo, que generaba recursos económicos sin que aparentemente se tuviesen que devolver, es "la Deuda Soberana", que gran invento........

 Os preguntaréis:
¿quién diablos me dejaría dinero sin acordar su devolución?
 ¿es verdad que a un estado o administración no le exigen la amortización o pago de su deuda?

Ambas preguntas tienen una respuesta lógica y de sentido común, todo dinero prestado es exigido y normalmente con algún tipo de interés.

La "Deuda Soberana", es un recurso de financiación que los paises usan recurrentemente, normalmante se trata de captar dinero de inversores a cambio de una devolución del mismo con interés;
los prestamistas o inversores entienden como garantía de pago la remota posibilidad de desaparición del solicitante, por su condición de estamento público. La devolución de la deuda pública no es responsabilidad de los administradores de la entidad que lo solicita en la fecha determinada, léase gobierno de turno,  sino de la propia entidad pública, que en realidad es la suma de los contribuyentes que la forman y alimentan sus presupuestos. Es por ello que cualquier deuda contraida por un país, es responsabilidad de sus habitantes, presentes o futuros, y se devolverá al prestamista a través de los impuestos que pagamos diariamente.

¿ Pagan los paises su deuda? 
- Tristemente debemos decir que NO, los países no pagan su deuda, tan sólo la refinancian;
cuando los compromisos de pago llegan a su vencimiento, emiten más deuda, con esa cantidad pagan a su acreedor y se endeudan en ese momento con otro acreedor en otro plazo y en otra cantidad.
Imaginad que cualquiera de vosotros tiene un préstamo para final de año, y que como no tiene dinero para pagarlo, solicita un nuevo préstamo, un poco más grande, con el que liquida el antiguo y por el que se compromete a una nueva fecha de vencimiento. Imaginad además que los bancos para hacer ésto fuesen infinitos y que entendiesen como única garantía, que somos inmortales o que la deuda pudiese ser reclamada a nuestros hijos, nietos, y demás descendientes. Se convertiría en un círculo infernal.

Pues los países se han metido en un círculo infernal porque hasta el año 2010 emitieron más y más deuda con el objeto principal de amortizar los vencimientos, en la esperanza de que aguna alineación astral les hiciese disponer de recursos propios para pagar las cantidades adeudadas.

¿Qué peligro conlleva la refinanciación de deuda?

- La refinanciación de deuda con la emisión de más deuda tiene como sostén la confianza del inversor o prestamista en el caracter vitalicio de la admisitración solicitante y en su calidad de pago. Nadie presta dinero por altruismo, porque nosotros mismos cuando dejamos nuestro dinero en un plazo fijo exigimos un interés, Asi que los inversores en deuda soberana, piden un interés contra la única garantía de la propia exixtencia de la entidad emisora en la confianza de que sigan pagando ese capital más los intereses en la fecha acordada. Pero ante la posibilidad de que alguno de los países, comunidades autónomas, o cualquier otra administración, incumpla un pago por falta de recursos, los prestamistas piden más interés que les compense el superior riesgo. Es algo de lógica y sentido común, a mayor riesgo o dificultad de la operación, más interés a cambio.

Todos vosotros, ante un mismo interés, dejaríais el dinero en un banco y bajo fe notarial,  antes que a un desconocido que os promete devolveros el sobre en efectivo con un interés añadido.
¿Qué interés le solicitaríais al desconocido para dejarle el dinero? no lo sé exactamente, pero  seguro que mucho más que al banco.

Este efecto es lo que más adelante analizaremos como "prima de riesgo", pero que ha abocado a ciertos paises a pedir un rescate y puede hacerlo con un puñado más.

En definitiva, muchas administraciones, en la tranquilidad de que sus gobiernos no tenían responsabilidad civil ni penal por hacerlo, no han ajustado sus gastos a sus ingresos, y lo han tapado emitiendo deuda soberana.

Ante las amortizaciones de dicha deuda, nunca se han propuesto rebajar el nivel de gasto o aumentar el de ingresos, simplemente han emitido más deuda para tapar la anterior, en la tranquilidad de que el interés era razonablemente bajo y que los mercados nunca se encarecerían ni se cerrarían para seguir pidiendo.

  Cuando un país se endeuda, es señal de que gasta más de lo que ingresa, es decir, que genera "déficit". Y cuando genera "déficit " le cuesta más financiarse porque cada vez se fian menos de que pueda devolver lo prestado.

Si en vuestra casa se ingresan mil euros, se gastan mil doscientos, y todos los meses tenéis que ir a pedir prestado la diferencia, que crece y crece por el interés, en algún momento, quien os presta esa diferencia dejará de hacerlo porque ve que incrementando la deuda no podréis pagarle.
Pues este ejemplo doméstico es perfectamente aplicable a una administración.

Espero haber sido claro en mi explicación, mañana seguiremos ahondando en estos escabrosos conceptos.

Fdo: Vuestro "Primo de Riesgo"

Claves, respuestas, y soluciones, al fenómeno llamdo crísis.

Saludos a todos:

Antes de nada, debo pedir disculpas por mantener mi identidad personal en el plano de lo privado.
Podríamos decir que soy un ciudadano más de éste bendito país llamado España;
y que como tanta gente hoy en día, asiste atónito a los efectos, reaciones, y acciones, que aquél ente abstracto que llamamos crisis, produce entre nosotros.

Soy marido, hijo, padre, empleado, y empleador, casi todo a la vez:
observo diariamente como mis congéneres, incluidos los más cercanos se ven afectados por algo que nadie logra definir con concrección, y menos con un lenguaje que sea entendible por la mayoría de los partícipes en la fiesta.

Me he decidido a publicar este blog, o mejor dicho, estas reflexiones personales, a raiz de los múiltiples debates diarios que escucho o en los que participo acerca del monotema que nos ocupa desde hace casi conco años.

He vivido este ciclo económico desde el punto de vista del empresario, del trabajador, del padre de familia, del vecino, y desde alguna otra posición algo más compleja de expresar. Y he llegado a unas conclusiones que me gustaría compartir con todos vosotros.

La primera parte que quiero tratar es la del lenguaje:

¿Es necesario que los efectos económicos que nos rodean, tengan denominaciones léxicas tan complejas y poco comunes cuando su naturaleza semántica denota una simplicidad que nos haría despertar de nuestros complejos?


¿Puedo quejarme de algo que no entiendo o desconozco?, o lo que es peor: ¿puedo defenderme o reaccionar adecuadamente?

En mis aportaciones os hablaré de la "Prima de Riesgo", " la deuda soberana", "el déficit", " el PIB", "los rescates", y muchos otros conceptos que de simples, no soportarían la levedad de una denominación más explícita, porque destaparían y desbloquearían los razonamientos económicos de gran parte de los habitantes de este país, encaminándolos a la lógica y al sentido común.

Destaparemos las razones de comportamientos de nuestros dirigentes que a simple vista carecen de sentido, y a su vez veremos la contradicción que suponen movimientos a priori parecen sanamente sustentados.

A partir de ahora, veremos en definitiva que: "La Crisis no Piensa"